晨讯

2025.11.24

周一

上周全球市场动荡，亏钱效应明显。A股调整呈现指数分化逐步收敛——前期领涨的中小盘成长指数整体回调，而权重指数凭借红利低估支撑表现相对抗跌，资金流向呈现鲜明的“弃高就低”特征。

本次风格切换并非成长向价值的单边替代，而是牛市进程中的“中场休息”式再平衡。

一方面，四季度业绩验证窗口开启，低估值蓝筹板块的业绩确定性优势将进一步凸显，高股息率与估值安全边际成为吸引长期资金的核心亮点。

另一方面，科技成长板块并未全面退潮，具备技术突破与国产替代逻辑的细分领域，在估值消化后仍将凭借产业趋势支撑保持结构性机会。

短期操作难度加大，需要有配置策略，如：将比较重(多)的仓位配置为低估值高股息与政策支持明确的行业龙头；比较轻(少)的仓位逢低布局业绩确定性强的硬科技标的，捕捉估值修复后的成长弹性。

个人观点，供大家参考。不作买卖股票的依据。